“La deuda debe invitarnos a ir más allá de nuestros tradicionales debates entre izquierda y derecha”

ADespués del paréntesis del “cueste lo que cueste”, la deuda vuelve a ser objeto de sufrimiento. Si bien la deuda global, pública y privada, representó $226 billones (unos 209.500 millones de euros) a finales de 2020, corresponde ahora a más de 310.000 millones de euros, es decir, más del 350% del producto interior bruto (PIB), un nivel sin precedentes.

Hay varios motivos serios de preocupación. En primer lugar, con el aumento de las tasas de interés decidido por los bancos centrales, aumentan las cargas financieras para todos los actores, lo que lleva a algunos al estrangulamiento. Para las empresas, la tasa de incumplimiento se está disparando, impulsada por la escasez de crédito y el aumento de las tasas de interés.

Desde el punto de vista de los hogares, la relación entre sus pasivos y su renta disponible, que era del 55% en 2003, aumentó al 102% en 2021 (en Gran Bretaña, esta relación llegó incluso al 129%).

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Los Estados no se salvan: para Francia, la carga de la deuda, que fue inferior a 30 mil millones de euros en 2021, representa 55 mil millones de euros en 2023, y podría alcanzar o superar los 80, o incluso 100 mil millones de euros. euros, en los próximos años.

Financiarización de la economía

De este modo, el Estado dedicaría casi una cuarta parte de su presupuesto anual al reembolso exclusivo de los intereses de la deuda. La situación es peor para los países en desarrollo: según un informe de las Naciones Unidas, el 60% de los países más pobres están al borde de una crisis de deuda o ya han caído en ella. Estos mismos países han agotado su espacio fiscal para seguir financiando su deuda, lo que se traduce en una reducción del gasto en protección social y otros gastos, provocando que más de 165 millones de personas caigan en la pobreza a lo largo del año. de los últimos tres años.

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Segundo motivo de preocupación, la velocidad de crecimiento de la deuda supera con creces la de la producción de riqueza. Esta tendencia no es nueva, pero se ha vuelto más pronunciada en los últimos años. Se necesita cada vez más deuda para sostener el mismo nivel de crecimiento.

Esto se debe tanto a la financiarización de la economía, a los mercados financieros e inmobiliarios que actúan como “agujeros negros monetarios” que atraen una parte cada vez mayor del crédito en detrimento de las actividades productivas, como a la deuda debida a la epidemia de Covid-19. , lo que llevó a endeudarse para subsidiar pérdidas con el fin de mantener la actividad, pero sin desarrollarla realmente. La ausencia de planes de recuperación dignos de ese nombre en Europa (a diferencia de Estados Unidos) agrava esta situación.

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